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Player financeiro ou estratégico – fusões e aquisições – M&A



 

Vendendo sua empresa #17 – Player financeiro ou estratégico

Chegou a hora de vender a sua empresa, e agora me associar um player financeiro ou estratégico? Meu nome é Sophia Prado, sócia da Fortezza Partners, e o tema do Vendendo sua Empresa de hoje é exatamente esse.

Como vocês já devem saber, o investidor financeiro é um investidor profissional. Ele pode ser desde uma pessoa física, um fundo de private equity, venture capital, family office ou um fundo de investimento especializado. O ponto de vista de estrutura de transação, um investimento para ele pode ser feito com uma parcela primária ou uma parcela secundária. A parcela primária é o aporte de capital na companhia em troca de uma participação. Enquanto a parcela secundária é a aquisição de uma participação dos sócios que já são existentes na companhia.

Como os investidores financeiros buscam um retorno alto para esse investimento, a preferência no geral, é para um aporte de capital na companhia, justamente para acelerar o crescimento e implementar melhorias não só financeiras quanto operacionais. Para que isso aconteça, eles estruturam uma equipe de gestão profissional. E também outro ponto importante para eles é a governança corporativa. De fato, os investidores financeiros corroboram para estruturar a governança corporativa na companhia para que esse crescimento seja sustentável e de longo prazo.

Então, a vantagem de se associar a um player financeiro é poder capturar todo esse crescimento e melhorias que foram implementadas na companhia num futuro evento de liquidez. No geral, os fundos têm prazo de investimento. No Brasil, isso pode durar de cinco a dez anos, seja através de um M&A , de um IPO ou a entrada de novos sócios. Todos esses temas relacionados a gestão e governança são negociados através de um acordo de acionistas no momento da entrada do investidor. Por isso, é tão importante ter ao seu lado um assessor financeiro que te ajuda a negociar e entender todos os detalhes dessa parceria para que você não tenha nenhum problema societário ao longo dessa jornada.

Já o player estratégico é uma empresa do mesmo setor ou do mesmo ramo. Pode ser uma empresa nacional ou internacional. E a grande diferença do ponto de vista da transação, é que eles buscam uma aquisição de controle, ou seja, venda de 100% da companhia. A grande vantagem aqui nesse tipo de transação é poder capturar um valuation maior, porque nesse caso, como investidor pode ser do mesmo ramo que a empresa que está sendo vendida. A capacidade de ganho de escala e capturar sinergias é o que leva a ter um preço mais elevado. Para aqueles que querem sair completamente do negócio,
essa é uma das alternativas mais indicadas. Também é possível fazer uma venda faseada, ou seja, negociar a venda de 100% no momento posterior ao da transação. Isso permite que você capture parte do crescimento que está por vir com todas essas sinergias e ganhos de escala.

Acho que já deu pra perceber que esse é um assunto super importante no momento de vender a sua empresa. Quer saber mais? Liga pra gente, vamos bater um papo. Meu nome é Sophia Prado, sócia da Fortezza Partners e esse foi mais um capítulo do Vendendo sua Empresa.



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